风雨同舟 阿里巨头的策略解析与投资战略
阿里公布设立六大业务集团的消息一出，3月29日，截至美股收盘，阿里美股涨幅超14%。根据全员信内容，阿里旗下具备条件的业务集团和公司都有独立融资和上市的可能性。让子业务接受市场检验，该思路在京东等巨头的发展轨迹上也有所体现。好处是，阿里的各项业务能拥有更大的决策灵活性，但挑战也同样明显：一些长期亏损的业务真的具备独自面对风浪的能力吗？
业务集团全面独立
3月28日，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇发出一封全员信。北京商报记者了解到，阿里将构建“1+6+N”的组织结构，在集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团，和多家业务公司如阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等。而具备条件的业务集团和公司，都有独立融资和上市的可能性。
这也预示着阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。阿里相关负责人介绍，各个业务集团和公司都会成立各自的董事会，实行董事会领导下的CEO负责制。人、财、事全面独立，每个业务对自己的业务结果负总责。而阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理，张勇继续作为集团董事局主席兼CEO，统管战略。阿里巴巴作为一个上市公司主体不会变化，各个业务集团、公司的业绩将继续合并报表。
在全员信中，张勇指出，让组织变敏捷、让决策链路变短、让响应变快，是本次变革的初衷和根本目的。此次调整后，除满足上市公司合规要求外，阿里巴巴集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄。
而各个业务集团的决策负责人未发生变化。据了解，张勇在担任阿里巴巴集团董事局主席兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO。
刺激自我“造血”
事实上，这场被阿里称作“24年来最重要的组织变革”并不是突然降临。过去一年，市场均传出盒马、阿里云和Lazada计划上市的消息，而在部分业内人士眼中，菜鸟等业务奔赴资本市场的概率也颇高。
被巨额罚款、市值跳水、市场竞争激烈，近几年外部环境一系列变化逼迫着阿里不得不加速变革。在2021年12月，张勇便增设了4位分管大总裁，由戴珊、张建锋、俞永福和蒋凡分别负责阿里的四大业务板块，即中国数字商业、云与科技、生活服务和海外数字商业，成为张勇放权的重要尝试。
而从历年财报来看，除了中国商业和云业务盈利能力较强，国际业务、本地生活、数字媒体及娱乐等业务依然处于长期亏损的局面。以最近一次财报为例，2022年四季度，阿里国际零售商业收入和本地生活服务经调整的EBITA亏损分别为7.63亿元、31.37亿元，但相比去年的亏损29.17亿元、50.76亿元有所缩窄。
另一方面，阿里的中国商业收入增幅自2021年三季度后便没有再突破两位数，并在2022年二季度呈现下滑态势，而客户管理收入也在同季度首次同比下跌10%。电商流量红利枯竭，市场消费回暖缓慢，商家投入趋于理性，加之抖音等平台分抢流量，2022年的“双11”也难以为阿里提振业绩，淘宝和天猫的GMV同比录得单位数下降。
很显然，无论是饿了么、Lazada、优酷、高德、飞猪、大润发等曾被阿里以高价收购的业务，还是盒马、菜鸟等新模式探索型业务，都急需寻找到各自的盈利模型，仅依赖集团输血也不利于长远发展。
“分拆有利于强化各部门员工的主人翁意识，提升员工的主观能动性，降低机构臃肿给组织带来的危害。”电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营向北京商报记者判断称，这对于云智能、菜鸟和大文娱可能是重大利好，在电子商务营收下降趋势已经成型的情况下，这些板块不至于受到拖累。
“分”的胜算大于“合”？
可以说，分拆业务打包上市的策略已经越来越频繁地被互联网巨头使用，甚至从业务诞生之初起，集团便已经为其之后的独立发展和上市规划了路径，例如京东在2007年自建物流，并在2017年成立京东物流集团，将物流能力对外开放，并独立运营。2021年，京东物流于港交所上市。
不过，当子集团被要求独立经营之后，也会对其业务规划形成一定的连带影响。就以盒马的业务发展为例，一位接近盒马的知情人士向北京商报记者透露，集团层面要求盒马具备自负盈亏的融资和生存能力，因此盒马在2021年、2022年考虑更多的是盒马邻里和盒马生鲜奥莱两个业务，消耗了很多资源和精力，部分业务如X会员店的发展速度就趋缓了。
根据盒马CEO侯毅于2022年9月公布的内部信显示，盒马邻里及盒马奥莱业态经营由盒马NB事业部负责，以服务下沉市场为主。但相比于强化奥莱业态为2023年的重要战略项目，盒马邻里在2021年上线一年后便悄无声息。
当“活下来”成为阿里各个业态的当务之急时，哪些维度该抓大放小，哪些业务该强化进攻，随之收紧的试错空间也会一定程度上左右业务决策者的判断。若是以细分赛道来看，阿里的本地生活、娱乐、电商等领域几乎被美团、抖音、腾讯等强敌环伺，较之凶猛出击，阿里更多是以业务调整来被动承压，近日口碑被整合入高德便是例证。
在赵振营看来，阿里零售板块分拆之后面临的压力会更大，一方面新用户增长进入瓶颈期，拉新面临巨大阻力。另一方面，近年来新的巨头玩家的介入和私域流量的崛起，用户活跃度下降和客单价走低的趋势已经很难改变。
也许，此次变革是阿里内部“赛马”逻辑的又一次贯彻。较为不同的是，此次“赛马”更为关乎阿里生态版图的得失。
北京商报记者 何倩 乔心怡
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