【独家揭秘】上市险企投资竞赛：去年收益率大幅回落，中国人寿投资资产突破5万亿！
界面新闻记者 | 吴绍志
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随着上市公司们陆续披露2022年年报，掌握巨量资金的保险巨头们纷纷在年报中披露了自家的投资业绩。
截至目前，中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）、新华保险（601336.SH），以及港股上市险企中国太平（0966.HK）均已披露2022年年报。
从投资资产规模来看，中国人寿位居榜首，高达5.06万亿元，中国平安、中国太保次之，分别为4.37万亿元、2.03万亿元，中国人保和新华保险也超1.2万亿元。相比于2021年末，5大险企的投资资产规模都有增长。
此外，根据中国太平年报，2022年末，中国太平投资资产规模1.22万亿港元，较去年末增长1.4%，人民币口径下增长10.8%。
落实到各家保险资管子公司，积极发展第三方资产管理业务成共同关注的焦点。
从披露的数据来看，截至2022年末，平安资产管理的受托资产管理规模达4.37万亿元，较年初增长7.8%；其中第三方资产管理规模达5149.33亿元，较年初增长0.6%。
中国太保旗下两家公司太保资产和长江养老表现分化。太保资产管理的第三方资产规模达到2724.12亿元，较上年末增长2.0%；全年实现第三方资产管理费收入8.11亿元，同比增长48.3%。长江养老第三方受托管理资产规模3497.25亿元，较上年末增长13.7%；因个人养老保障业务压降等原因，第三方投资管理资产规模3543.49亿元，较上年末下降21.6%。
新华资产受托第三方资产管理规模达4796亿元，较2021年同比增长48%。其中，组合类保险资管产品管理规模达4377亿元，分别比2021年、2020年增长1713亿元及2947亿元，连续3年保持每年增长规模超千亿元。
虽然规模保持增长，投资业绩却难免受到资本市场波动影响，各家险资的投资收益率都较2021年下浮。
中国人寿表示，2022年，公司实现净投资收益1903.44亿元，较2021年增加15.74亿元，同比增长0.8%。受市场利率下行的影响，2022年净投资收益率为4.00% ，较2021年下降38个基点。受权益市场大幅下跌、权益品种价差收益同比下降影响，2022年实现总投资收益1,877.51亿元，较2021年减少263.06亿元，同比下降12.3%。总投资收益率为3.94% ，较2021年下降104个基点。
中国平安表示，2022年，公司保险资金投资受到资本市场的不确定性影响，有所承压。在市场波动较大且信贷风险增加的背景下，公司并未提高风险偏好，通过多渠道努力，实现净投资收益率4.7%，同比提升0.1个百分点；实现总投资收益率2.5%，同比下降1.5个百分点。
中国人保实现总投资收益率4.6%，同比下降1.2个百分点；净投资收益率5.1%，同比增长0.3个百分点。中国太保实现总投资收益率4.2%，同比下降1.5个百分点；净投资收益率4.3%，同比下降0.2个百分点。新华保险投资组合总投资收益率为4.3%，同比下降1.6个百分点；净投资收益率为4.6%，同比下降0.3个百分点。中国太平总投资收益率由2021年的5.35%下降2.04个百分点至2022年的3.31%，净投资收益率由2021年的4.06%下降0.04个百分点至2022年的4.02%。
从资管子公司的业绩来看，更加表现为“有人欢喜有人愁”。
其中，国寿资产净利润规模遥遥领先，2022年实现净利润27.17亿元，同比下降1.56%。长江养老仅实现3亿元净利润，同比大幅下降60.78%。人保资产、太保资产和新华资产的净利润较2021年有所增长，前两家公司增幅超20%。
回顾2022年的操作，中国人寿表示，在跌宕起伏的市场环境中，公司始终保持战略定力，坚持服务国家重大战略和支持实体经济，坚定执行中长期战略资产配置规划，多措并举稳定投资收益。在持续做好市场动态研判的基础上，稳步推进传统固收品种配置安排，努力稳定票息收益水平和资产久期；积极把握权益市场调整过程中的长期配置机遇，推动权益类资产配置比例向中长期配置中枢靠拢；加大另类投资产品模式创新，通过股权计划、资产支持计划、股权基金等多种形式布局优质另类资产，稳定配置规模，丰富超额收益来源。
新华保险表示，权益市场整体以结构性行情为主，各行业、风格板块快速轮动，整体市场全年震荡下行。公司权益类投资坚持价值投资、长期投资理念，自下而上优选行业和个股，积极把握结构性机会。此外，在港股投资方面坚持高股息策略，公司持续挖掘港股市场这一价值洼地。
展望2023年，中国太平表示，全球经济增速放缓将对企业盈利增长形成制约，境外利率高企也将在估值面对风险资产价格形成压制。美国经济增速放缓和通胀压力继续回落预期下，预计美债长端利率将逐渐回落，但由于就业数据依然强劲，美联储或延续加息进程，在更多经济数据恶化前，较难转为降息，预计短端利率仍将高位运行一段时间。中国2023年宏观政策以稳增长为主线，坚持“稳字当头、稳中求进”，经济温和复苏背景下，预计利率中枢较2022年小幅抬升。
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